量子之歌今晚正式登陆纳斯达克：持续助力建设「学习型社会」

中国最大的成人个人兴趣在线学习服务提供商。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，北京量子之歌科技有限公司（以下简称“量子之歌”）于北京时间2023年1月25日晚间正式以“QSG”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。

量子之歌在本次IPO中总计发行325万股美国存托股票（ADS），发行价为每股ADS 12.50美元。以此发行价计算，量子之歌通过本次IPO总计募集4063万美元（未计“绿鞋机制”），若全额认购超额配售权后的募资规模将至多达到4672万美元。

值得注意的是，量子之歌的早期投资方DCM、以及知名机构嘉实国际作为基石投资者参与本次发行，以示对量子之歌长期价值的看好。

在上市致辞中，量子之歌集团创始人、董事长、CEO 李鹏对量子之歌的用户、投资人、合作伙伴和员工一直以来的陪伴与支持表示感谢，亦对量子之歌的未来发展寄予了更多期许。

李鹏表示，“在中国，‘建设全民终身学习的学习型社会、学习型大国’已经提上日程，我希望量子之歌成为‘学习型社会’的重要助推引擎，帮助更多朋友爱上学习，学有所得。我们将永葆初心，不断提升课程和服务品质，努力实践‘知识生产力’，助力提升全民素养。”

目前，量子之歌通过旗下启牛学堂、讲真、千尺学堂等学习平台为成人学习者提供易于理解、价格合理、且易于获取的在线课程。

根据弗若斯特沙利文的报告，量子之歌是中国最大的成人个人兴趣在线学习服务提供商；按2021年收入计算，量子之歌是中国成人学习市场前五大服务提供商之一。具体来看量子之歌的发展历程：

在C端，量子之歌于2019年7月推出在线金融素养课程，并迅速成为中国最大的成人在线金融素养知识学习服务提供商，2021占有36.9%的市场份额（按收入计算）；2021年8月，量子之歌将课程扩展到金融素养以外更多的个人兴趣课程，以满足大众更多元化的需求。

而在B端，量子之歌于2020年2月推出了针对金融机构的市场服务；2022年6月，量子之歌又推出企业人才管理服务，为企业客户提供内部员工管理的在线人才测评、培训和学习服务。这意味着，量子之歌一方面可以将服务产品扩展到企业客户，同时借此机会发展成为个人用户和企业用户的双向服务提供商。

反映在用户增长上。截至2022年11月30日，量子之歌累计注册用户约为7,510万，较截至2021年6月30日的1,700万增加4倍。截至2022年6月30 日止财年，量子之歌拥有110万人次的付费用户，较截至2021年6月30日止财年的80万人次增加了37.5%。截至2022年11月30日止5个月，量子之歌拥有50万人次的付费用户。

财务数据方面。截至2021年6月30日止财年和截至2022年6月30日止财年，量子之歌的营收分别为17.60亿元和28.68亿元，同比增幅为63.0%。截至2022年9月30日止3个月，量子之歌的营收为6.59亿元。

值得注意的是，截至2022年6月30日止财年，量子之歌已实现扭亏为盈――截至2021年6月30日止财年的调整后净亏损2.14亿，而截至2022年6月30日止财年的调整后净利润则为5,800万元。

从收入结构来看，除了基本盘「启牛学堂」继续保持高速增长外，自2021年8月新平台上线至2022年11月30日，量子之歌的其他成人兴趣课程（即除金融素养课程外）累计注册用户约为1,540万，截至2022年6月30日止财年和截至2022年9月30日止3个月分别产生了1.94亿元和1.17亿元的收入。

而面向B端的企业服务收入则从截至2021年6月30日财年的1.44亿万元增长至截至2022年6月30日止财年的1.86亿元；截至2022年9月30日止3个月，企业服务收入从前一年同期的4,260万增长72.9%至7,360万元。

换言之，量子之歌的商业模式已初步得到验证，且随着“B+C”两端的双轮驱动，其未来的业绩增长存在更大的发展潜力。

成立至今，量子之歌已获得数家一线投资机构的支持。

IPO前，DCM持有量子之歌17.6%的股份，为最大机构投资方，并在本次IPO发行中作为基石投资者继续加码。这也是DCM在6个月内收获的第二家美股IPO（注：另一家为2022年8月登陆纳斯达克的GigaCloud大健云仓），且DCM在这两家企业中均持股超15%，均为最大机构投资方。

同时，作为量子之歌早期投资机构的险峰长青持有量子之歌15.6%的股份，为另一持股超10%的机构投资方。在完成投资后，注重投后服务和辅助人才招聘的险峰长青，持续为量子之歌的团队搭建提供支持。

此外，PAC、启明创投、GGV纪源资本以及行知资本分别持有量子之歌8.1%、8.1%、7.7%以及5.7%的股份。

根据弗若斯特沙利文的报告，中国成人学习市场规模预计将从2021年的5,664亿元以11.9%的复合年增长率增至2026年的9,947亿元。其中，成人个人兴趣学习市场是中国所有成人个人学习市场中增长最快的细分市场，预计将以16.8%的复合年增长率从2021年的1,399亿元增至2026年的3,042亿元，这一增速位列各成人个人学习细分市场之最；而在线金融素养学习市场又是各个人兴趣学习市场中增长最快的细分市场，预计将以21.3%的复合年增长率从2021年的65亿元增至2026年的171亿元。

这意味着，对于已成为头部成人学习服务提供商的量子之歌而言，其未来同样将拥有更大的想象空间。

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